IMF 외환 위기중에 M&A에 관련된 제한 규정 - 증권거래법 200조를 철폐한 사건을 전후하여
사건연구(Event Study)를 시행하였다.
1981∼2000기간에 발생한 M&A사례중에서 91개 기업의 합병공시를 표본(여기서 인수기업 임)
으로 하여 비교 목적으로 통제기업(Control Firm)을 추출하여 분석시에 Benchmark로 이용하
였다.
인수기업의 합병공시일 효과가 평균 1.01%로써 양(+)의 초과수익률()이 나타났으며 IMF이
후 기간의 합병거래에서 누적평균초과수익률()이 크게 개선되었음이 발견되었다.
특히 IMF이후, 재벌 기업은 M&A를 통하여 평균 5.84% 향상된 수익률을 달성하였고 비재벌
기업들도 비슷한 시너지 효과를 보여 주었다.
나아가서 경영 효율성이 높은 기업일수록(Q·비율≥1)IMF후의 CAR이 상대적으로 10.47%나
높게 나타났다.
한국의 M&A시장을 이해하는데 본 연구가 조금이나마 도움이 되기를 기대한다.
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[2002년 제 2차] 한국의 M & A 효과에 관한 실증분석 : IMF 전후비교
작성자 : 관리자
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게시일 :
2003-07-12
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