1987부터 1996사이의 10년 간 년도별 횡단면 분석(단기분석) 및 패널 분석을 통하여 소유집
중과 기업의 성과간의 관계를 측정하여 우리나라의 경우 이들 사이에는 정형적인 관계가 있
는가, 있다면 이 정형적인 관계는 어떤 이론과 가장 부합하는가를 보고자 하는 데 있다. 패
널 분석의 경우, 소유 집중 구간별로 나누어 분석함으로써 구간 별 소유집중과 기업 성과
의 관계를 아울러 분석하고자 한다. 분석 결과, 소유 집중도와 기업의 성과와의 관계는 기
존의 실증 분석 결과와는 다르게 도출되었다. 즉, 10년 간 개별 년도의 횡단면 분석 결과
는 각 년도별로 다른 관계를 보여주어 정형적인 관계를 도출하는 데 실패하였을 뿐만 아니
라, 각 년도별 해석이 가능해 실제로 어떤 이론이 우리의 현실과 근접하는가에 대한 실증
분석의 예로 제시하기에는 한계가 있음을 보여 주고 있다. 하지만 Panel 데이터 분석의 경
우 매우 완만한 역 U자형 관계를 도출함으로써 기존의 연구 결과와는 달리 경영자 안주 가
설을 뒷받침하는 하는 것으로 나타났다.
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