건전한 벤처기업 육성발전을 비롯하여 올바른 기업가치 판단에 따른 적절한 투자유인과 벤
처캐피탈의 합리적인 투자판단 등 증권시장의 건전한 발전을 위하여 벤처기업의 합리적인
가치평가는 매우 중요하다. 아울러 가치 있는 벤처기업을 식별 평가할 수 있는 노하우와 평
가기법에 대한 연구가 매우 필요한 상황이다. 본 논문은 벤처기업을 합리적으로 평가할
수 있는 평가모형과 방법을 제시할 목적으로 코스닥 등록기업 중 무작위추출에 의해 선정
된 99개 벤처기업을 분석표본으로 삼았으며 기업별 시장주가로 2000년 1월부터 12월까지의
최고, 최저, 평균주가를 추출하였다. 본 논문에서는 벤처기업가치평가 모형으로 실물옵션
평가모형 중 성장옵션모형을 이용하여 각 기업의 현재가격, 행사가격, 변동성, 행사기간,
무위험이자율의 5개 변수로 벤처기업의 옵션가치를 산출하고 여기에 잔존가치를 현금흐름
할인법으로 할인 산출하여 그 값을 합하여 기업가치를 평가하였고 또한 현금흐름 할인법
(DCF)을 이용하여 기업가치를 평가하였다. 여기에 사용된 각종 파라미터 값은 우리나라 벤
처기업과 산업의 자료를 중심으로 추출하여 본 모형에 적용, 기업의 가치를 실증적으로 평
가하였다.
게시판
공지사항
[2002년 제 2차] DCF와 ROV에의한 벤처기업의 가치평가
작성자 : 관리자
조회수 : 1108
게시일 :
2003-07-12
첨부파일